对人民币加入SDR后资本外流论的反驳
作者：源中瑞科技88 发布时间：2018-08-05 20:07:49 浏览量：2949源中瑞科技快讯，12月1日，中国人民银行就人民币纳入SDR举行吹风会。针对外界对于资本外流的担心，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲回应称，人民币入篮以后，整体汇率形成机制不变，我们还要继续深化改革，向市场化方向推进，但整个框架没有发生变化。
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲
易纲说，人民币加入SDR后对于资本项目、资金流动的影响是双向的，既有流入因素，也有流出因素。流入因素是指各央行、各储备管理者还有私人部门、养老金管理等要考虑增持人民币资产，人民币将来可能会更快地进入全球重要的指数之中，这些资产管理者要按基准配置资产，所以肯定要配一部分人民币。中国资本市场要开放，就有一些资金流入。有人估计未来五年或更长的时间有很大数额的资金流入，这个是可能的，但流入的过程会是有序的。流出因素是指，中国企业要走出去，老百姓也要走出去，将来居民有对外组合投资的需求。
“我们要充分考虑流入效应和流出效应，如果政策设计得比较巧妙，可以把流入和流出的政策平衡出台，使得流入和流出都可以做，那时流入流出就可大致抵消，或者抵消一大部分。实际上真正对汇率的压力是净流入和净流出，如果我们设计得比较合适，资金净流入和净流出就比较稳定，能够把风险和单向流动最小化。”他说。
我国发生的资本外流早有"蛛丝马迹"，现在的市场反应其实是后知后觉、自己吓自己。出现资本外流并非意料之外，而是预期中有序的、适度的调整，各方必须从思想和措施上深刻认识并积极适应跨境资金流动和人民币汇率双向波动的新常态。
在经常项目收支趋向基本平衡、人民币汇率趋于均衡合理水平的情况下，影响跨境资金流动和人民币汇率走势的因素日趋复杂化、多样化。当前的贸易顺差与外汇储备增长相背离、本外币利差与套利资本流向相背离，以及之前的人民币汇率有升值压力却无升值预期等现象，均显示我国外汇市场运行机制正在发生深刻变化，外汇市场已经步入既可能变好、也可能变差的多重均衡状态。非交易、非流量尤其是市场预期因素的影响作用加大，人民币汇率的资产价格属性进一步凸显。
我国国际收支运行正在加速从大额顺差、单边升值的"旧常态"转向一顺一逆、双向波动的"新常态"。这是经济发展进入新常态的必然产物，符合国家宏观调控和改革开放的大方向，是中国经济金融加速融入全球化的大势所趋。
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